Na última quinta-feira, a China deu um passo significativo em sua estratégia econômica com o lançamento oficial de sua primeira ferramenta monetária voltada ao mercado de capitais. Em conjunto com as políticas de estímulo econômico recentemente implementadas e outras iniciativas que estão por vir, especialistas acreditam que essas ações vão melhorar a liquidez do mercado e fortalecer a confiança dos investidores, contribuindo para a estabilização de longo prazo do mercado financeiro do país.

A nova ferramenta, chamada Facilidade de Swap de Empresas de Valores Mobiliários, Fundos e Seguradoras (SFISF), foi anunciada pelo Banco Popular da China (PBOC), o banco central do país, com um valor inicial de 500 bilhões de yuans (aproximadamente 71 bilhões de dólares). O SFISF permite que corretoras de valores, gestoras de fundos e seguradoras utilizem seus ativos, como títulos, fundos negociados em bolsa e ações dos componentes do Índice CSI 300, como garantia em troca de ativos altamente líquidos, como títulos do Tesouro e notas do banco central.

O programa foi aberto para inscrições na quinta-feira, e apesar do valor inicial, ele pode ser expandido conforme necessário, segundo o comunicado do PBOC. A iniciativa busca, entre outros objetivos, aumentar a capacidade das empresas de acessar fundos para a compra de ações, conforme destacado pelo governador do PBOC, Pan Gongsheng.

Zhu Hualei, consultor sênior de investimentos da Jufeng Investment Information, ressaltou que o SFISF ajudará a aumentar o fluxo de capital no mercado de ações A-share da China, evitando quedas bruscas e vendas em pânico. Além disso, o programa revitalizará os ativos existentes de corretoras, gestoras de fundos e seguradoras, proporcionando maior liquidez às empresas de serviços financeiros.

Na quinta-feira, o Índice Composto de Xangai subiu 1,32%, encerrando o dia com 3301,93 pontos, enquanto o Índice Componente de Shenzhen caiu 0,82%. O valor total de negociações nas bolsas de Xangai e Shenzhen ultrapassou 2,1 trilhões de yuans, com diversas empresas estatais listadas na ChiNext de Shenzhen, como a China Railway Prefabricated Construction, atingindo o limite diário de aumento de preço de 20%.

Impacto no mercado e expectativas futuras

Xu Zhong, vice-diretor da Associação Nacional de Investidores Institucionais do Mercado Financeiro, explicou que o SFISF não pode ser interpretado como uma intervenção direta do banco central no mercado de ações, pois o programa não aumenta a base monetária nem expande o balanço do banco central. Ele comparou o SFISF à Facilidade de Empréstimo de Títulos a Prazo (TSLF) introduzida pelo Federal Reserve dos EUA em 2008, durante a crise financeira global, para melhorar a liquidez do mercado.

Além do SFISF, o PBOC já havia anunciado uma linha de crédito especial de 300 bilhões de yuans em setembro para apoiar recompra de ações por empresas públicas e aumentar suas participações. Juntas, essas medidas, juntamente com outros pacotes de estímulo, estão impulsionando a confiança do mercado chinês, afirmou Robin Xing, economista-chefe da China no Morgan Stanley.

Xiong Yi, economista-chefe da China no Deutsche Bank, descreveu o SFISF como “inédito”, observando que o apetite do mercado aumentou imediatamente após o anúncio do programa, comprovado pelos índices de referência em alta e o aumento no volume de negociações.

Espera-se que, em uma conferência de imprensa no sábado, o Ministro das Finanças, Lan Fo’an, apresente novos planos para “intensificar o ajuste anticíclico da política fiscal”, promovendo um desenvolvimento econômico de alta qualidade. Especialistas da indústria estimam que as políticas fiscais adicionais a serem lançadas ainda este ano possam superar os 2 trilhões de yuans, incluindo o aumento da relação déficit/PIB, a emissão de títulos especiais do Tesouro e a ampliação do uso de títulos especiais.